西南证券：万华化学（600309）-单季度利润创历史新高，福建工业园产业链将进一步完善

万华化学(600309)事件：公司发布2021年一季度报告，实现营业收入313.1亿元，同比+104.1%，环比+29.4%，实现归母净利润66.2亿元，同比+380.8%，环比+41.1%，实现扣非利润63.7亿元，同比+500.0%，环比+39.2%。美国装置不可抗力提振MDI、TDI价格，乙烯项目持续助力石化板块业绩提升：2021年2月中旬，受到极端天气影响，美国陶氏、科思创、巴斯夫的装置均出现不可抗力，停车产能共计107万吨，后随着海内外装置检修期的到来，MDI供给一度紧张，根据卓创资讯统计，华北地区聚合MDI（PM200）市场价一度涨至27750元/吨，其一季度均价为21774.6元/吨，同比+71.8%，环比+6.8%；国内外各TDI装置的停车也使得华北市场TDI一季度均价环比提升7.7%至14664.8元/吨；烟台工业园MDI装置技改完成使得公司聚氨酯系列产量及销量环比上涨6.0%、4.9%；量价齐升下公司聚氨酯板块收入为137.6亿元，同环比分别+116.0%、9.2%。2020年11月投产的乙烯一期项目持续放量带动一季度石化板块产品产销量环同比均有显著提升，一季度石化