国金证券：迈为股份（300751）-业绩接近预告上限，HJT进展超预期

迈为股份(300751)业绩简评4月9日，公司发布2020年年报，全年实现收入22.85亿元，同比增长59%，归母净利润3.94亿元，同比增长59%，接近年报业绩预告范围上限，符合预期。其中Q4单季实现收入6.7亿元，环比持平，实现归母净利润1.2亿元，环比增长41%。经营分析丝印设备销量稳步增长，毛利率步入平稳期，降价幅度略低于降本幅度：公司2020年销售丝印成套设备269条，同比增长36%，均价570.32万元/条，同比下降4.4%，毛利率31.57%，同比增加0.34pct。公司丝印成套设备盈利能力止跌逐步进入平稳期，销售端的降价主要是通过技术提升和规模效应降低生产成本、给下游让利，且降价幅度略低于降本幅度。持续加大研发投入，专注技术创新：2020年公司研发投入1.66亿元，同比增长75.99%，研发费用率为7.26%（同比+0.7pct），公司持续加大在印刷、激光和真空三方面的研发投入，以保证技术创新能力的持续提高，强化公司在光伏装备、OLED面板设备等市场的业务布局。公司HJT设备先发优势明显，扩产提高供应能力：公司是国内少有的具备HJT整线生产能力的设备供应商，单台设备产能