光大证券：宁波银行（002142）-2020年度报告点评：量价齐升推动利息收入高增，资本补充夯实未来增长基础

宁波银行(002142)要点事件：4月9日，宁波银行发布2020年度报告，实现营业收入411.11亿元（YoY+17.2%）,归母净利润150.50亿元（YoY+9.7%）。加权平均净资产收益率14.9%（YoY-2.2pct）。2020年利润分配方案拟每10股派发现金红利5元（含税）。点评：营收全年维持高增速，净利润同比增速较3Q20提升。2020年，宁波银行营业收入/拨备前净利润/归母净利润同比增速分别为17.2%/10.8%/9.7%，分别较前三季度变动-1.2pct/-4.8pct/4.5pct。单季来看，四季度营收及盈利同比增速分别为13.9%/25.9%，四季度拨备计提力度边际缓释，带动全年累计盈利增速较3Q20有所提升。同时，盈利来源更加多元，银行板块形成了公司银行、零售公司、财富管理、私人银行、个人信贷、远程银行、信用卡、投资银行、资产托管、票据业务、金融市场、资产管理12个利润中心，子公司布局了永赢基金、永赢租赁、宁银理财3个利润中心。资产端高速增长+净息差逆势走阔，量价齐升推动净利息收入高增。2020年宁波银行净利息收入受到量价两方面因素共同提振，较上年末高增25.