华安证券：万华化学（600309）-受益行业景气，再创最佳一季

万华化学(600309)主要观点：事件描述：4月9日，公司公告2021年一季报。据公告，2021年一季度公司实现营收313.12亿元，同比增加104.08%；归母净利润66.21亿元，同比增长380.82%；扣非后归母净利润63.70亿元，同比上升499.72%；加权平均ROE为12.77%，同比增加9.57个百分点；经营活动现金流净额为30.19亿元，同比增加5.19%。业绩创历史最好一季，归母净利润超66亿元2021年一季度，公司实现毛利润100.61亿元，同比增加了69.78亿元。一季度，公司财务费用2.91亿元，同比增加了13.54%；管理费用4.18亿元，同比增加34.12%；销售费用9.21亿元，同比增加30.13%。公司经营活动净现金流30.19亿元，同比增加5.19%；筹资活动净现金流为48.55亿元，同比下降23.91%。公司净现比为0.45，同比减少1.47；存货周转天数为45.12天，同比减少25.24天，经营效率提升。公司应收票据及账款由去年同期的51.39亿元增加到84.45亿元，应付票据及账款由去年同期的196.38亿元小幅增加到196.67亿元。公司一季度