太平洋证券：杭叉集团（603298）-受益叉车行业景气向上，全年业绩表现靓丽

杭叉集团(603298)事件：公司发布2020年年报，全年实现收入114.51亿元，同比增长29.34%，归母净利润8.37亿元，同比增长29.99%，经营性现金流净额9.14亿，同比略降0.15%。受益叉车行业景气向上，全年业绩表现靓丽：2020年公司实现收入114.51亿元，同比增长29.34%，归母净利润8.37亿元，同比增长29.99%，受益于叉车行业销售增长，公司业绩表现靓丽。公司全年毛利率20.35%，相比上年下降0.96pct，期间费用率为13.05%，较上年下降0.09pct，净利润率为7.32%，较上年增加0.04pct。受益制造业投资景气向上，叉车行业有望延续增长趋势：叉车的下游主要是制造业企业和物流企业，去年受益于国内疫情后经济复苏以及出口订单爆发，制造业投资加速上行，叉车行业销售出现爆发。全年叉车行业实现销量80.02万台，同比增长31.54%，其中国内市场实现销量61.86万台，同比增长35.80%，出口18.17万台，同比增长18.87%。我们判断今年制造业投资仍将延续上升趋势，2021年叉车行业有望延续高增长趋势。行业格局持续优化，龙头企业强者恒强：根据公