华安证券：中望软件（688083）-工业软件系列报告（七）：中望所归一体化，龙腾CAx执牛耳

中望软件(688083)中望软件是A股第一支纯正的研发设计类工业软件标的，也是国产CAx领军企业，产品和经营基本面过硬、行业地位稳固、掌握自主可控核心技术。公司所在领域是一门为创新发展“卖铲子”的生意，关系到国家产业基础是否安全牢固，将长期受益于“卡脖子”技术突破、国产替代和软件正版化三大β红利，未来有望保持中高速增长，成长确定性强，极具投资价值。我们按照业务布局解构公司未来短、中、长三个时期的重要看点，诠释中望产品业务协同一体化的布局思路及发展战略，并尝试给出符合行业属性和公司特性的估值逻辑。短期看2DCAD，商业化能力支撑营收快速增长2D市场长期存300亿空间，海外250亿，国内50亿。公司海外渠道建设持续加强，产品成熟度和性价比不断提升，未来将以0.2%的年均市占率增加值稳步扩大份额，2030年海外市占率可达到5%。国内市场中望2D商业化能力优势更加突出，短期营收将爆发式增长，中长期市占率平稳提升，2030年国内市占率或超过40%。整个2D业务三年内有望实现快速增长，支撑公司短期基本盘。中期看3DCAD，自主可控技术提供发展新基石3D市场国内长期空间超过150亿。中望3D具备国内