光大证券：水晶光电（002273）-2020年报点评：疫情影响行业需求，5G渗透有望带动景气度回升

水晶光电(002273)事件：公司发布2020年报，实现营业收入32亿元，同比增长7%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比减少9.72%，主要因2019年含减持日本光驰股份所获投资收益1.1亿元人民币；扣非净利润3.55亿元，同比增长0.93%；符合预期。2020年各业务线均受疫情负面影响。2020年受疫情影响，智能手机出货量下滑，客户需求出现调整，但多摄、变焦等新技术应用仍给公司传统业务领域带来新的市场机遇，公司20年光学元器件实现营收20.8亿元，同比增长3.9%。受疫情影响，消费电子终端对3D技术应用出现滞缓，窄带、DOE等产品销售低预期，公司生物识别业务收入4.4亿元，同比下降8%。公司薄膜光学面板业务完成了多产品线布局，在机器人、运动相机等项目实现批量出货，全年实现收入4.5亿元，同比增长48%。新型显示（AR+）围绕消费电子、行业应用、汽车电子三个应用方向，完成初期业务开发，实现收入2754万元，同比持平。反光材料部分新品实现量产销售，夜视丽启动分拆上市，新厂基建工作稳步推进，打开成长空间。5G新机快速渗透有望带动光学景气度回升。2021年，新冠疫情对全球产业链的