华西证券：科大讯飞（002230）-净利增66%符合预期，持续受益智能化红利

科大讯飞(002230)事件概述2021年4月7日，科大讯飞发布2020年度业绩快报及2021年Q1业绩预告。2020年度科大讯飞实现营收130.3亿元，同比增长29.2%；实现归母净利润13.6亿元，同比增长66.5%。2020Q1业绩预告来看，公司预计将实现盈利1.25-1.45亿元，2020年同期为亏损13.1亿元。分析判断:2020年净利增长66%符合预期，受益疫情催化下的智能化红利2020年新冠疫情肆虐下大量计算机公司经营承压，但科大讯飞却逆市扩张，彰显了疫情对于智能化应用的催化作用，龙头受益尤为明显。2020年初，疫情对于公司市场销售、现场交付确有不利影响，直接导致公司Q1营收下滑28.1%。但从Q2开始，公司一方面顶住压力、实现项目追赶，另一方面受益于疫情催生的智能应用新需求，业绩加速复苏：H1营收迅速增速收正（+2.9%）、全年营收增长重回高增（+29.2%）。所谓智能化需求/红利，我们认为核心逻辑有二：1、疫情催化行业智能化应用加速，外部需求拐点凸显：新冠疫情催化下，人工智能应用场景迅速铺开，如：机器人筛查、影像辅助诊断、远程教学、无人配送等。后疫情时代，判断教育/医