中银证券：福莱特（601865）-单季业绩迭创新高，优质产能持续扩张

福莱特(601865)公司2020年业绩同比增长127%，符合预期。公司光伏玻璃龙头地位稳固，新产能持续投放支撑市占率进一步向上；维持增持评级。支撑评级的要点2020年盈利增长127%符合预期：公司发布2020年年报，全年实现营业收入62.60亿元，同比增长30.24%，归属于上市公司股东的净利润16.29亿元，同比增长127.09%，扣非后盈利16.19亿元，同比增长135.39%。2020Q4实现收入22.43亿元，同比增长57.33%，环比增长47.59%，实现盈利8.17亿元，同比增长289.59%，环比增长132.83%，单季度盈利继2020Q3后再创历史新高。公司年报业绩符合前期业绩预告，符合我们和市场的预期。供需紧张涨价兑现，光伏玻璃盈利大增：2020年由于终端光伏装机需求在疫情第一波冲击后快速复苏，叠加双面双玻组件渗透率提升等因素，光伏玻璃供需出现缺口，尤以下半年为甚，半年价格涨幅接近80%。在高景气度的推动下，公司光伏玻璃全年实现销量1.85亿平米，同比增长17.32%，收入52.26亿元，同比增长39.44%，税后结算平均价格28.25元/平米，同比提升18.82%