信达证券：浙江美大（002677）-Q1业绩高速增长，产品结构持续提升

浙江美大(002677)事件：公司发布2021年一季度业绩预告，实现归母净利润9549.7~10159.25万元，同比增长370%~400%。Q1业绩高速增长，行业回暖加速扩张：上年同期受疫情影响，公司归母净利润同比降低73.03%，今年由于基数较低同比大增370%~400%，较2019Q1增长26.74%~34.83%。集成灶行业景气度持续提升，Q1全渠道零售火爆，根据奥维云网（AVC）数据，2021年1-2月集成灶全渠道合计零售量达20.1万台，零售额达16亿元，分别同比增长92.1%、97.1%，较2019年同期增长98.6%、88.6%，线上、线下均维持高增。公司受益于行业扩张，销售持续提升，内销市占率领先，根据产业在线数据，2021年1-2月公司内销量合计为2.9万台，同比增长10.1%，内销份额为21.1%，位列行业第一。公司线上渠道建设成效逐渐显现，根据淘数据，2021年1-3月公司销量份额较去年同期提升1.19pcts。产品结构提升对冲原材料成本，多渠道发力持续扩大品牌影响力：美大高端产品占比提升，根据淘数据，2021Q1线上渠道中蒸烤一体的X10集成灶销量排名第一；京