太平洋证券：安徽合力（600761）-叉车行业景气向上，静待公司利润率修复

安徽合力(600761)事件：公司发布2021年一季报预告，2021Q1实现净利润1.65亿-1.8亿，同比增长123%-143%。叉车行业高景气持续，公司一季度业绩高增长：2021Q1公司实现净利润1.65亿-1.8亿，同比增长123%-143%，业绩实现高增长，主要系公司叉车产品销售规模同比大幅增长，而去年同期受“新冠疫情”影响，净利润等指标基数较低。受益制造业投资景气向上，叉车行业有望延续增长趋势：叉车的下游主要是制造业企业和物流企业，去年受益于国内疫情后经济复苏以及各行各业出口爆发，制造业投资加速上行，叉车行业销售出现爆发。全年叉车行业实现销量80.02万台，同比增长31.54%，其中国内市场实现销量61.86万台，同比增长35.80%，出口18.17万台，同比增长18.87%。考虑全球抗疫过程的长期性以及国内制造业投资周期，我们判断制造业投资仍将延续上升趋势，2021年叉车行业有望延续高增长趋势。产品毛利率受到短期影响，静待公司利润率修复：2020年公司毛利率为17.45%，较上年下降3.64pct，部分受产品运输费核算口径调整影响，剔除这一因素，行业竞争以及原材料价格上涨对