开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：石化航母彰显稳定盈利能力，Q1公司业绩表现突出

恒力石化(600346)石化航母盈利能力和抗风险能力表现突出，维持“买入”评级4月5日，公司发布《2020年度业绩快报》，2020年公司实现营收1,523.97亿元，同比+51.21%；实现归母净利润134.62亿元，同比+34.29%。同时公司发布一季度业绩预告，2021Q1预计实现归母净利润约41.37亿元，同比+93.02%左右；预计实现扣非归母净利润约39.98亿元，同比+85.80%左右。结合公司业绩快报，我们上调公司2020年盈利预测，预计2020-2022年归母净利润为134.62（+4.73）、153.27、163.74亿元，EPS分别为1.91、2.18、2.33元/股，当前股价对应2020-2022年PE为10.7、9.4、8.8倍。我们认为公司作为民营大炼化行业龙头，在油价大幅波动的一年内已展现出较强的盈利能力和抗风险能力，维持“买入”评级。受益于油价回暖，能化品和聚酯产业链价格上行带动公司Q1业绩表现亮眼油价回暖叠加下游需求良好支撑，公司2021Q1表现亮眼。2020Q4公司实现归母净利润35.67亿元，环比-18.54%，同比+11.19%；2021Q1预计实