光大证券：万润股份（002643）-2020年年报点评：显示及环保材料需求增长可期，公司有望步入成长快车道

万润股份(002643)要点事件：公司发布2020年年度报告，报告期内实现营业收入29.18亿元，同比+1.67%，实现归母净利润5.05亿元，同比-0.39%，折EPS0.56元。点评：公司四季度业绩同比大幅增长，全年业绩保持平稳。下半年国内新冠疫情得到控制，行业景气度回暖，下游需求迎来复苏，公司下半年业绩显著改善，其中三季度业绩环比+43.4%、同比-2.6%，四季度业绩环比+18.2%、同比+11.3%。公司在信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个业务板块均保持了稳中向好的发展态势，下半年业绩增长弥补上半年业绩下滑，公司全年业绩仅小幅下滑。OLED需求迎来上升期，稳固显示材料领域领先地位：作为国内OLED中间体和单体材料生产的寡头之一，公司目前具备中间体产能450吨/年、单体产能150吨/年，占全球TFT液晶单体市场20%以上。随着4K/8K超高清技术的发展与应用，LCD面板将继续占据显示面板市场的主要份额。同时，受益于下游平板显示器升级换代带来的需求攀升，全球OLED的市场份额也在逐步提高。九目化学搬迁扩产约350吨OLED发光材料产能，解除产能瓶颈，成长空间大；三月光电经