开源证券：唐人神（002567）-公司信息更新报告：出栏加速释放，被低估的养殖新生力量

唐人神(002567)出栏加速释放，被低估的养殖新生力量，维持“增持”评级唐人神发布2020年报：2020年实现营业收入185.14亿元，同比增长20.67%，归母净利润9.50亿元，同比增长369.64%，商品饲料销售490万吨，同比增长4.90%；生猪出栏102.44万头，同比增长22.06%。单Q4实现营业收入52.49亿元，同比增长30.33%，归母净利润2.44亿元，同比增长235.66%，出栏生猪44.22万头，同比增长272.85%，环比增长46.42%。考虑到猪价景气超预期，我们上调2021-2022年盈利预测，新增2023年预测，预计2021-2023年归母净利润为15.18/7.49/2.76亿元（2021-2022年前值10.31/7.44亿元），EPS为1.26/0.62/0.23元，当前股价对应PE为6.4/12.9/35.0倍，维持“增持”评级。产能快速扩张，布局以主销区为主截至2020年底，在建工程11.53亿元，同比增长143.95%，固定资产32.34亿元，同比增长28.17%，生产性生物资产3.62亿元，同比增长180.50%。确定了以湖南省、广东省