天风证券：新易盛（300502）-Q1业绩翻倍增长趋势，成长逻辑持续强化

新易盛(300502)事件：公司发布2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告，2020年营收19.98亿元，同比增长71.52%，归母净利润4.92亿元，同比增长131%；同时，预计2021Q1归母净利润为1-1.25亿元，同比增长77.88%—122.36%。我们的点评如下：1、受益于5G网络建设和数通市场升级，获亮眼业绩2020年业绩符合市场预期。其中营收增长71.52%，净利润增长131%，主要受益5G规模建设和数据中心市场高速发展，预计公司的5G中回传光模块、数通400G光模块出货量快速增长，同时产品和客户结构进一步优化。2、一季度业绩高增长，成长逻辑不断强化单季度看，20Q4净利润为1.50亿元，同比增长88%，21Q1预告业绩净利润中值为1.13亿元，同比翻倍增长。预计主要源于数据中心高速率产品获得市场突破后持续放量增长，同时与国内外电信市场客户不断增增强合作，增长趋势有望持续。3、掌握优质客户资源，持续布局光模块市场公司大客户市场导入和份额均持续突破。公司积极与全球主流的设备制造商及互联网厂商建立良好合作关系，多款产品通过客户认证并实现批量出货，产品及客户结构进一步优