信达证券：中联重科（000157）-业绩高增，多点开花

中联重科(000157)事件：公司发布2020年年报和2021年一季度业绩预告，2020年公司实现营收651.09亿元，同比增长50.34%；实现归母净利润72.80亿元，同比增长66.55%；预计2021年一季度公司实现归母净利润22亿元-26亿元，同比增长114.41%-153.39%。点评：业绩快速增长，各项业务全面开花。2020年公司实现营收651.09亿元，同比增长50.34%；分业务看，混凝土机械实现营收189.84亿元，同比增长36.56%；起重机械实现营收348.97亿元，同比增长57.57%；土方机械实现营收26.65亿元，同比增长282.04%；其他机械和产品实现营收48.37亿元，同比增长13.94%；农业机械实现营收26.44亿元，同比增长67.01%；金融服务实现营收10.82亿元，同比增长47.58%。公司混凝土、起重机械等传统优势业务继续保持高速增长，土方机械开始快速放量，农业机械持续回暖。规模效应持续凸显，盈利能力持续改善。2020年行业的竞争有所加剧，公司实现综合毛利率28.59%，同比下降1.41pct；其中混凝土机械、起重机械、其他机械和产品毛利率