中航证券：药明康德（603259）-2020年报点评：成长高确定性，长期看好

药明康德(603259)报告期内公司实现营业收入1,653,543.15万元，同比增长28.46%；利润总额336,937.57万元，同比增长44.18%；归属于上市公司股东的净利润296,023.55万元，同比增长59.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润238,510.20万元，同比增长24.60%；基本每股收益1.27元，同比增长56.79%。行业景气带来高确定性，主业高速增长。报告期内，公司中国区实验室服务实现营业收入854,582.41万元，同比增长32.02%；CDMO/CMO服务实现营业收入528,205.36万元，同比增长40.78%；美国区实验室服务实现营业收入151,659.67万元，同比减少2.96%；临床研究及其他CRO服务实现营业收入116,885.22万元，同比增长9.98%。全球制药市场规模持续扩大，同时各类药企研发外包需求持续提升，根据Frost&Sullivan报告显示，我国医药研发投入外包比例2016年为29.8%，2020年提升至36.8%。公司所处行业景气度有望延续，为公司主营业务增长提供较高确定性。疫情抑制海外业务开展，长期需求