中航证券：复星医药（600196）-2020年报点评：研发创新持续兑现，医疗器械业务增长亮眼

复星医药(600196)报告期内公司实现营业收入3,030,698.13万元，同比增长6.02%；利润总额467,784.44万元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的净利润366,281.29万元，同比增长10.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润271,750.80万元，同比增长21.65%；基本每股收益1.43元，同比增长10.00%。主营业务稳中有增，医疗器械表现亮眼。报告期内，公司制药业务实现营业收入218.80亿元，同比增长0.52%；毛利率61.54%，较去年同期减少了4.10个百分点。医疗器械与医学诊断业务实现营业收入52.17亿元，同比增长39.64%；毛利率52.6%，较去年同期增加了0.22个百分点。医疗服务实现营业收入31.72亿元，同比增长4.34%；毛利率20.52%，较去年同期减少了5.01个百分点。公司制药业务稳中有增，由于替米沙坦片、恩格列净片等6款产品入围第四轮药品集采，产品毛利有所下降。受疫情影响，公司核酸检测试剂盒、负压救护车及呼吸机等抗疫类产品销售量有所提升，带动医疗器械业务高速增长。研发费用维持高增长，新品上市助力业绩。报