信达证券：江苏神通（002438）-定增加码主业，新品持续扩张

江苏神通(002438)事件：3月29日晚间公告发布新定增预案，拟募资3.7亿元，用于江苏神通乏燃料后处理关键设备研发及产业化（二期）项目，以及子公司无锡法兰年产1万吨大型特种法兰研制及产业化建设项目。点评：核电板块，加码乏燃料后处理产品线，核电业务高增在即。截至2020年末，我国在运核电机组49台，每年产生乏燃料1000吨以上，随着我国核电建设的持续推进，到2025年我国核电站运营累积产生的乏燃料将达到1.5万余吨，推进乏燃料后处理势在必行。目前我国首条200吨/年的乏燃料后处理线正在投建过程，设备招标环节江苏神通共计获取3.7亿订单，我们预计未来国内还将持续投入大型乏燃料后处理线的建设，而江苏神通在该领域的优势也将持续强化。核电机组方面，我们预期十四五期间将保持稳健的新增核电机组建设进度，公司作为核级阀门的翘楚，将最为受益国内核电项目重启进程。子公司无锡法兰开拓新品，发力风电设备。江苏神通子公司无锡法兰此前业务主要集中在石化领域，下游客户包括“三桶油”为代表的大型石化公司，主要为锅炉、压力容器厂家提供法兰核钢锻件配套，具备较强的锻造工艺能力。此次定增公司将依托无锡法兰现有的工艺能力