川财证券：广州酒家（603043）-下半年业绩较快增长，产能释放有望助力公司发展

广州酒家(603043)事件：广州酒家发布2020年业绩快报，2020年全年公司实现营收32.96亿元，同比增长8.82%（按新收入准则追溯调整2019年可比数据，则同比增长13.57%）；归属母公司净利润4.65亿元，同比增长21.02%；基本每股收益1.15元。点评业绩符合预期，下半年业绩增长较快2020年实现营收和归属于母公司净利润分别为32.96、4.65亿元，分别同比增长8.82%、21.02%。单四季度实现营业收入和归属于母公司净利润分别为6.43、1.05亿元，分别同比增长3.71%、78.12%。单4季度在利润端实现同比较高增长主要系2019年四季度基数较低叠加销售费用等持续优化。2020年实现归属于母公司净利润率14.11%，同比增长1.10个百分点，预计主要系期间费用率持续优化所致。分产品看，餐饮业务前三季度营收同比减少36.62%，预计四季度有所改善；速冻业务前三季度营收同比增长51.47%，20年速冻业务在疫情影响以及产能释放的作用下，预计全年有望保持较高增速；月饼前三季度营收同比增长16.95%，今年中秋和国庆双节重合，月饼消费需求旺盛，预计全年将实现稳定增长