太平洋证券：新和成（002001）-蛋氨酸市场份额明显提升，生物发酵项目接力成长

新和成(002001)公司发布2020年年报：报告期实现营业收入103.14亿元，同比+34.64%；归母净利润35.64亿元，同比+64.59%；其中第四季度单季营业收入28.41亿元，同比+52.33%，环比+30.9%；归母净利润6.26亿元，同比+35.39%，环比-13.98%。公司拟向全体股东每10股转增2股并派发现金红利7元（含税）。主要观点：1.维生素蛋氨酸保持较高盈利中枢，业绩同比有望提升公司全年业绩再创历史新高，主要由于营养品和香料业务主要产品实现量价齐升，蛋氨酸等主要产品市场份额明显提升，维生素C市场开拓顺利，叶醇系列产品产销规模进一步释放。（1）营养品业务收入71.52亿元，同比+51.93%；毛利率57.78%,同比上升8.65个百分点。（2）香精香料业务收入19.56亿元，同比+9.06%；毛利率55.47%，同比下降0.94个百分点。（3）新材料业务收入7.23亿元，同比+1.98%。（4）其他业务收入4.83亿元，同比+7.21%。20Q4产品价格均价：VA301元/kg、同比-6.06%、环比-26.65%；VE59.73元/kg、同比+32.06%、