国海证券：微芯生物（688321）-2020年报点评：业绩符合预期，中国原创新药先锋企业国际化进程加快

微芯生物(688321)事件：微芯生物发布年报业绩公告：2020年度，公司实现营业总收入2.69亿元，同比增长55.05%；实现归母净利润3104.60万元，同比增长59.85%；实现扣非归母净利润557.07万元，同比下降59.59%。投资要点：收入端维持高增长态势，第一大核心品种西达本胺持续放量，第二大核心品种西格列他钠今年有望获批上市。公司2020年实现收入2.69亿元，同比增长55.05%。西达本胺全年贡献2.45亿元收入，同比增长41%，分适应症来看，我们预计首个获批适应症外周T细胞淋巴瘤（PTCL）收入贡献超过80%，2019年底获批的大适应症乳腺癌处于销售放量爬坡阶段，预计今年会有不俗表现。分业务板块来看，2020年技术授权许可产生2443万元收入，由西达本胺在日本首个适应症上市获受理触发的里程碑付款，预计未来随着西达本胺在境外陆续获批上市，公司可获得更多的里程碑收入和销售分成，驱动业绩的高弹性。分销售品种来看，公司今年有望打破由单一产品贡献收入的局面，2019年9月西格列他钠NDA申请受理，正在进行生产现场核查，2021年Q2有望获批上市。同时，公司新成立了代谢病产品事