西南证券：晨光文具（603899）-多业态齐头并进，业绩保持亮眼增长

晨光文具(603899)投资要点业绩摘要：公司发布2020年年报，2020年实现收入131.4亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润12.6亿元，同比增加18.4%；其中，单Q4公司实现营业收入46.0亿元，同比增长44%；实现净利润3.4亿元，同比增长32.9%，疫情后公司收入及业绩逐季快速修复，全年保持亮眼增长。传统业务疫情后实现逆势增长，办公直销快速发展。分品类看，全年公司书写工具业务实现营收22.8亿元，同比增长4.3%；学生文具业务实现营收27.1亿元，同比增长2.3%；办公文具实现营收28.2亿元，同比增长20.2%。2020年公司在维持传统业务稳步发展的同时，快速推进科力普、晨光科技等新业务发展。报告期内，传统核心业务收入75.8亿元，同比增长9.1%，保持稳健较快增长；科力普办公业务收入50亿元，同比增长36.7%。科力普得益于自身渠道优势及防疫商品及物流等应急保障能力，在报告期内入围多家政企客户项目，包括山东省政府、湖南省政府、重庆市政府电商等政府客户项目；入围华润集团、中国铁路、中国铝业、中国商飞等央企集团采购项目；金融客户方面，入围建设银行、光大银行、浦发银行等