东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存稳步下行，煤价企稳震荡运行

行业近况动力煤方面，产地供应收紧，港口库存持续去化，煤价企稳震荡运行。本周（1月22日至1月26日）港口动力煤现货价环比持平，报收910元/吨。供给端，临近春节，国家及地方政府对煤矿安全生产的关注度更高，产地安监力度将持续加大。此外，部分民企煤矿已停产放假，考虑假期的停工停产，我们预计1月份煤炭供应增量有限。本周环渤海四港区日均调入量168.71万吨，环比上周减少15.23万吨，降幅8.28%。需求端，随着假期临近，中小电厂及非电企业寻货备货需求不多，下游市场以刚需采购为主，叠加近期受大风封航影响，环渤海锚地船舶快速回落，本周调出量环比减少。本周日均调出量171.09万吨，环比上周减少16.16万吨，降幅8.63%；日均锚地船舶94艘，环比上周减少17艘，降幅16.01%。库存端，目前电煤消费仍处于旺季，下游长协拉运积极性未减，环渤海库存维持去化态势。本周环渤海四港区日均库存2298.81万吨，环比上周减少23.81万吨，降幅达1.03%，港口库存持续去化。我们分析认为：目前港口库存已回到中位偏低水平，因此我们保持对2024年上半年煤价乐观预期判断，我们预计2024年3月前淡季煤价不跌