太平洋证券：安井食品：产能建设加速，竞争优势持续强化

安井食品(603345)事件：（1）公司拟投资7亿元建设泰州安井三期项目，包括新建年产10万吨速冻调制食品生产车间、总库容达3.5万吨的物流中心（配套冷库和干库）及研发中心综合大楼。拟投资13.6亿元建设山东生产基地项目，达产后预计年产20万吨速冻调制食品。（2）公司计划以273.125万英镑购买OrientalFoodExpressLimited股份，并增资250万英镑，最终持有标的企业69.98%的股份。标的公司主要业务为生产、采购及销售冷冻火锅肉卷、冷冻水饺、冷冻小笼包等速冻食品，主要市场为英国及欧洲。产能建设加速，为收入增长提供支撑。近年来在餐饮连锁化趋势下，B端需求快速增长，此外，由于2020年疫情限制居民消费场景，宅经济发展迅速，速冻食品在疫情期间快速实现消费者培育，品类认知度迅速增强，C端需求快速扩张。公司2017至2019年产能利用率分别107.3%/116.45%/108.03%，均超过100%，产能不足制约公司进一步发展，尤其销售旺季出现订单满足不了的情况时有发生。由此公司自去年底以来，更进一步加快产能扩张步伐。其计划及建设中的华南基地、河南二期三期项目、湖北基地、