国信证券：6月第1周立体投资策略周报：杠杆资金边际转为净流出-260608

核心观点 核心结论：①6月第1周，资金入市合计净流出275亿元，前一周流出129亿元。②短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周通信、电子、半导体等热度较高。 6月第1周，资金入市合计净流出275亿元，前一周流出129亿元。资金流入方面，融资余额减少52亿元，公募基金发行增加168亿元，ETF净赎回76亿元，北上资金估算净流出118亿元；资金流出方面，IPO融资规模6亿元，产业资本净减持53亿元，交易费用138亿元。 短期情绪指标处于05年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为496%，当前处在历史上由低到高83%的分位；最近一周融资交易占比为9.86%，当前处在历史上由低到高72%的分位。 长期情绪指标处于05年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.5%，当前处在历史上由高到低45%的分位；二看收益率对比，最近一周300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.31，当前处在历史上由高到低4%