浙商证券：泰格医药2020年业绩点评：主业强劲增长，期待国际化进展

泰格医药(300347)报告导读公司2020年报业绩符合我们预期，看好2021年收入端加速趋势。我们认为国内创新药投融资高景气奠定了公司未来3年业绩基础，国际化有望持续打开公司成长天花板。投资要点主业强劲增长，订单高景气下2021年业绩有望加速2020年主业强劲增长：实现收入、归母净利润和扣非后归母净利润31.92亿（YOY13.88%）、17.50亿（YOY107.90%）和7.08亿（YOY26.89%），符合预期。Q4实现收入、归母净利润和扣非后归母净利润8.92亿（YOY15.47%）、4.32亿（YOY37.72%）和2.11亿（75.51%）。2020Q1-Q4扣非后归母净利润同比增速持续加速，2020Q4绝对值创历史新高，拆分后发现利息收入贡献30%增速。扣非净利率达到23.65%，为历史较高水平。2020年经营性现金流净额达到9.99亿（YOY89.3%）显示出较高经营质量。公司官网数据显示，经调整归母净利润9.87亿（YOY36.9%），显示主业强劲增长。订单高景气下2021年业绩有望加速，盈利能力有望进一步提升。公司2020年新签订单55.4亿元（YOY30.86%