天风证券：中航沈飞（600760）-关联交易预计存款增加356.62%，“十四五”大单采购或将至

中航沈飞(600760)事件：公司发布2020年年报，实现营业收入273.16亿元，同比增加14.96%；实现归母净利润14.80亿元，同比增长68.63%。归母净利润快速提升，经营质量显著上升，周转率大幅提升/现金流改善显著2020年全年，公司实现营业收入273.16亿元，同比增加14.96%；实现归母净利润14.80亿元，同比增长68.63%。报告期内公司归母净利润大幅提升的原因为全资子公司收到政府补助4.21亿元以及协议转让沈飞民机32.01%股权确认投资收益1.35亿元，扣非后归母净利润为9.40亿元，同比增长11.34%。单季度来看，Q4实现营业收入84.05亿元，同比增长6.80%；归母净利润3.19亿元，同比提升23.92%；扣非后归母净利润为1.82亿元，同比下降27.15%。报告期内，期间费用率为3.64%，较去年同期下降0.33pct，主要系疫情导致管理费用下滑。另外，研发费用为2.88亿元，同比增长31.72%，研发费用增速提升。利润率方面，公司毛利率为9.23%，较去年同期增加0.34pct；ROE为15.38%，同比增加4.8pct，利润率明显提升。经营性指标