浙商证券：圣湘生物2020年年报点评：抗疫优势正转化为长期成长动能

圣湘生物(688289)抗疫产品及服务全年需求旺盛，业绩高增公司2020年实现营业收入47.63亿元，同比增长1,203.53%；实现归母净利润26.17亿元，同比增长6,527.90%；实现扣非归母净利润25.93亿元，同比增长6,786.15%。Q4单季度，公司实现营业收入11.58亿元，同比增长848.69%，实现归母净利润6.04亿元，同比增长2,796.46%。业绩高增主因为公司生产的新冠核酸检测试剂及配套仪器、检测服务在疫情防控中需求旺盛。疫情受益下盈利能力大幅提升盈利能力看，2020年公司毛利率同比提升14.48pcts至79.64%，其中诊断试剂、仪器及服务业务毛利率分别提升7.55、12.47及16.92pcts至87.41%、37.90%及59.96%；销售、管理及研发费用率分别下降22.78pcts、16.83pcts及8.92pcts至10.91%、3.52%及1.74%；整体看净利率大幅上升44.14pcts至54.94%。后疫情时代，公司抗疫优势正转化为长期成长动能我们持续强调疫情为公司加速成长的“催化剂”，当前我们认为已经有所表现：1、研发创新能力大幅增强