华金证券：环旭电子（601231）-20Q4业绩高增，SiP驱动成长

环旭电子(601231)投资要点事件：公司发布2020年度报告，全年实现营业收入477.0亿元，同比增长28.2%，毛利率10.5%，同比提升0.5个百分点，归属母公司净利润为17.4亿元，同比增长37.8%，每股净利润0.80元，同比增长37.9%。第四季度公司实现营业收入为182.2亿元，同比增长62.2%，归属上市公司股东净利润同比增长84.0%为7.4亿元。2020年度利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。通讯和消费电子类营收高增，Q4毛利率提升显著：2020年公司营收同比增长28.2%达477.0亿元，其中通讯类和消费电子类收入分别同比增长45.7%和33.8%，是收入增长主要贡献来源，因智能手机用SiP模组订单大幅成长并增加新品类以及可穿戴产品用SiP模组订单大幅成长并增加新品类。工业类、电脑及存储类、汽车电子类收入同比增速分别为3.5%、-8.8%和-4.6%，由于公司收购法国飞旭100%股权交割完成，12月开始合并报表新增医疗电子类收入7.2亿元。由于2020年大客户新品发布延期带来的产品销售旺季后延使得公司Q4营收同比增长6