信达证券：和顺石油（603353）-省内收购意向协议落地，规模网络效应强化

和顺石油(603353)事件：2021年3月29日，和顺石油发布《关于签署<股权收购意向协议>的公告》及其补充公告，和顺石油拟以募集资金收购湖南和兴能源石油有限公司不低于70%股权（最终持股比例在正式交易时由各方协商确定），标的公司承诺在4个月内对其加油站资产、经营情况进行梳理整合，达到公司收购要求。补充公告披露公司收购标的资产的两种定价方式：（1）自有产权加油站：收购价格（含税）=12*2020年站点净利润（审计后）。（2）租赁加油站：收购价格（含税）=0.90（拟）*剩余租赁期限*2020年站点净利润（审计后）。最终收购价格仍需根据评估机构的评估价值为依据。点评：站点扩张加速，规模再上台阶。本次收购行为仍然是公司在零售加油站主业上的规模扩张，提升在湖南省内的市场占有率，提升公司的品牌影响力。截止2021年3月26日，标的公司经营14座加油站，其中自有产权2座，租赁承包经营12座。目前有13座加油站开业经营，其中1座正在建设中，所有加油站均分布在湖南长沙、湘潭、岳阳、邵阳地区。标的公司加油站经营模式是轻资产的租赁承包方式为主，重资产的自有产权为辅。截止目前，和顺石油经营加油站33座，