太平洋证券：兴瑞科技（002937）-新能源汽车关键构件单元核心龙头蔚然成型

兴瑞科技(002937)事件：兴瑞科技于2021年3月24日发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入10.40亿，同比增长1.65%；实现营业利润1.44亿元，同比下降7.85%，实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿，同比下降7.98%。2020全年利润的微小下滑因于疫情，成长重在未来。整体来看，公司2020年利润数据虽然略有下滑，但是究其原因主要是上半年疫情的冲击影响，从二季度后的单季数据来看，都已经步入正向增长，而且三四季的单季毛利也都站稳了30%以上，考虑到公司近年来产品结构的调整，东南亚制造基地的投入和达产，以及新能源汽车电子领域新产品的开发投入，这样的成绩已经难能可贵。接下来的未来两年，公司传统业务有东南亚产能增量，能源汽车领域的全新业务也开始快速成长，成长性将有望得到充分体现。新能源汽车领域的镶嵌注塑件成长迅猛。近年来在新能源汽车的各类部件进化发展中，因为与传统汽车动力、结构，布局的大幅变化，组件和模组的新设计、应用层出不穷。而这些新的构件产品因为大部分过去在机械车型上不使用，因此都是全新设计的，对精密结构件的安全性、精密性和多样性等方面提出了更高的要求。在新