天风证券：比音勒芬（002832）-21Q1继续高增，携手国潮IP打造文化自信

比音勒芬(002832)事件：公司公布21Q1业绩快报，较2019同期保持稳定增长；公布20年全年业绩预告，公司整体归母净利逆市增长。2021Q1归母净利1.46亿-1.55亿，同比增长50%-60%，相比19Q1增长12.3%-19.2%；2020年全年实现营收19.4亿（+6.1%），其中2020Q1-Q4营收分别为3.7亿（-22.3%）、4.0亿（+7.0%）、6.1亿（+27.7%）、5.6亿（+11.7%）；2020年实现归母净利润4.8亿（+17.18%），其中2020Q1-Q4归母净利润分别为1.0亿（-25.3%）、0.6亿（+45.9%）、1.9亿（+36.4%）、1.3亿（+34.1%）。公司深耕主业，加大产品力、品牌力和运营能力提升，产品创新和品牌知名度得到市场认可；比音勒芬品牌与故宫宫廷文化推出新系列“福禄寿”春夏新品，持续与国潮IP深度合作，中国文化自信受到消费者广泛认同。优质国货有望快速崛起，比音作为高端运动时尚细分龙头领跑行业①由于多数海外大牌禁用新疆棉，有效激发国内市场对国货消费热情；近几年国人对洋品牌崇尚度有所降低，对国货认可逐步提升，更青睐品质与时