光大证券：华铁股份（000976）-投资价值分析报告：高铁轮对稀缺资产注入，全新样貌扬帆起航

华铁股份(000976)华铁股份：全力打造轨交核心零部件大平台。公司通过自主研发及外延并购两个路径，战略定位打造完整的轨道交通核心零部件大平台。公司传统产品以给水卫生系统、备用电源、制动闸片等为主。随后，公司并购山东嘉泰，切入轨交座椅领域；合作法维莱集团，极大丰富了公司核心产品体系；代理哈斯科铁路大型养路机械业务，轨交后市场布局不断加深。2020年疫情影响有限，公司前三季度收入同比增长43.6%。2021年3月公司公告，拟定增收购全球稀缺的轨交轮对资产BVV，双方强强联合，共同开拓轨交零部件领域。德国BVV：全球轨交车辆核心部件轮对制造的寡头。“大国重器”高铁动车组，为我国高端装备走向全球市场的名片。轮对为轨交车辆上的高精尖部件，由一对车轮和一根车轴组装而成。轮对属于易耗品，制造门槛极高，而技术难度最高的动车组轮对制造，被全球四家外资厂商所垄断，德国BVV集团便是其中之一。BVV轮对制造工艺技术在全球处于领先地位，拥有遍及全球的销售网络布局。2017年3月华铁实控人旗下富山公司完成对BVV的收购，2021年BVV有望注入上市公司。BVV与华铁业务在轨交领域的协同效应显著，经过近年来对于