信达证券：歌尔股份（002241）-2021年有力开局，歌尔翻开新篇章

歌尔股份(002241)事件：2021年3月26日，歌尔股份发布2020年年报，公司实现营收577.4亿，同比增长64.3%；归母净利润28.5亿，同比增长122.4%。同时，公司公告1Q21业绩预告，单季度实现归母净利润8.2亿-9.7亿，同比增长180%-230%。点评：承上启下，2020年顺利收官。公司2020年实现营业收入577.4亿元，同比增长64.3%；公司实现归母净利润28.5亿，同比增长122.4%。2020年，公司毛利率显著上升，精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大业务毛利率分别提升1.0%、2.2%、1.3%。前期市场较为关心公司的存货情况，2020年年报存货91.7亿，环比三季报下降30.9亿，恢复正常水平；同时公司的经营性净现金流有优异表现。2021年有力开局，歌尔翻开新篇章。公司预告1Q21实现归母净利润8.2亿-9.7亿，同比增长180%-230%。公司1Q21业绩高增主要源于虚拟现实产品、智能无线耳机产品收入增长，以及持有的KopinCorporation权益性投资公允价值变动损益增加。具体来看：VR产品：自三季度VR大客户O客户新品发布以来，一直处于热