天风证券：星期六（002291）-乘直播电商东风，凭遥望扬帆起航

星期六(002291)星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预估净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，谢如栋及方剑有11.75%、4.88%的公司股权，21年股票期权（行权价格16.4元）及限制性股票激励，占6.54%和0.73%。直播电商行业渗透率低，红利期持续。商家、平台、MCN机构与主播为直播电商行业的主要参与方，平台的参与及补贴、政府的扶持助力直播电商发展。21年中国直播电商的市场规模可达19950亿元，直播电商在电商市场中的渗透率也将大幅增长至14.3%，直播正在成为电商的“标配”。直播电商继承线下零售思维，并提升传统电商“人-货-场”效率。直播电商具有生动直观、实时互动、粉丝效应、内容精简整合等特点，是电商与零售优化衍生的产物。2020年MCN机构预计已突破20000家，主要得益于抖音、快手等新晋平台的流量增长，遥望网络通过搭建专业运营团队，目前