民生证券：大族激光（002008）-增长稳健，竞争力高筑看好长期发展

大族激光(002008)一、事件概述3月26日，公司发布2020年年报。2020年公司实现营收119.42亿元，同增24.89%；归母净利9.79亿元，同增52.43%。二、分析与判断业绩平稳增长，略高于业绩快报预期2020年公司实现营收119.42亿元，同增24.89%；归母净利9.79亿元，同增52.43%，比业绩快报盈利预期高5%。公司2020年全年毛利率为40.11%，同增6.09pct，主要系产品结构变化带动整体毛利率上行。Q4单季度毛利率为37.88%，整体保持平稳。Q4单季度实现营收30.84亿元，同增17.74%，归母净利-0.41亿元，同减198%。主要是报告期内出售大族机器人部分股权确认投资收益1.24亿，口罩自动化生产线库存计提减值准备1.3亿；终止出售AIC公司股权确认长期股权投资损失2.33亿，计提长期股权投资减值准备0.34亿。若剔除以上影响，预计20Q4年业绩为2.32亿元，同增352%。消费电子及PCB双轮驱动，核心激光器自制率提高消费电子、大功率激光、PCB三大主要业务营收占比已达83%，为公司业务增长的基本盘。分结构来看，消费电子及PCB业务双轮驱动