民生证券：中际旭创公司动态点评：短期业绩波动不改中长期增长趋势，看好高端数通光模块需求放量

中际旭创(300308)一、事件概述1、2021年3月24日中际旭创发布2021年第一季度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润为11,800-14,500万元，上年同期为15,366.19万元，本报告期比上年同期下降23.21%-5.64%。2、2021年3月25日公司发布高管提前终止减持计划的公告，公司副总裁、董事会秘书王军先生及副总裁财务总监王晓丽女士提前终止2020年12月26日发布的减持计划，并自2021年3月25日起在未来六个月内拟增持公司股份，增持金额合计800万元-1,400万元。3、同日发布部分核心员工增持公司股份计划的公告，拟自2021年3月25日起在未来六个月内以集中竞价交易的方式增持公司股份，合计增持金额为11,400万元-18,100万元。二、分析与判断相关费用支出影响净利润，国内市场增速调整订单延后报告期归母净利润同比下降，我们预计主要是营收增长不如预期，同时叠加费用增加导致费用率上升，在费用侧一方面非经常性损益拖累Q1业绩：1）公司确认了第一期、第二期股权激励费用，共计减少公司合并净利润约2,700万元；2）公司对苏州旭创和储翰科技固定资产及无形资产