中航证券：川大智胜（002253）-2020年报点评：新老业务齐头并进，重回发展快车道

川大智胜(002253)事件：公司3月23日公告，2020营收3.57亿元（+4.33%），归母净利润0.67亿元（+30.17%），扣非后归母净利润0.58亿元（+37.40%）；毛利率36.76%（+3.12pcts）。投资要点：营收受疫情影响有限，归母净利润增速亮眼：2020年公司抓住疫情防控与“新基建”的市场新机遇，逆流而上，实现主要经营业绩稳步增长，报告期内实现营业总收入3.57亿元，同比增长4.33%（+3.53pct）；实现归母净利润0.67亿元，同比增长30.17%（+35.95pct）；归母扣非净利润0.58亿元，同比增长37.40%（+6.79pct）。公司2020年度营收呈小幅增长，归母净利润增速跑赢营收增速，主要是由于2020年受疫情影响，公司民航空管、军航空管、飞行员培训等收入较去年减少0.64亿元，同比下降23.90%。公司自主开发的部分人工智能和虚拟现实增强系列产品于2020年实现了规模化的应用，并为2020年贡献营收0.96亿元，较上年同期大幅提升336.17%，同时由于该部分产品的高附加价值也使得公司归母净利润在疫情的影响下，仍实现30%以上的高增速。