浙商证券：润达医疗深度报告：医院检验精细化管理服务领军者

润达医疗(603108)专注IVD领域的医学实验室综合服务商龙头公司为医学实验室综合服务商，IVD经销代理业务及集约化/区域检验中心业务为营收主要来源。公司2020年前三季度受新冠疫情阶段性影响，营业收入及归母净利润分别同比下滑5.2%、19.3%，预计2021年影响恢复，叠加公司集约化业务的持续拓展，2021-2022年经营业绩有望实现快速增长。集约化/区域检测中心业务快速成长，前景广阔医改政策大力推动医疗机构检验科规模升级同时控本增效，行业亟需专业化的第三方综合服务提供商解决痛点，但行业门槛较高可胜任者寥寥。润达医疗多年深耕IVD流通行业，能力集约化业务需求高度契合，有望在行业蓝海中快速成长。根据我们的测算，2021-2023年行业市场规模增速分别为31.8%、18.5%、18.2%，2023年市场规模达到127亿元；2021-2023年润达医疗该业务营收增速分别为32.0%、23.2%、21.8%，有望维持高速增长态势。工业板块持续高增，看好全产业链打通下的业务高度协同公司积极布局上游IVD生产制造领域，目前产品已覆盖生化、糖化、质控、化学发光、分子诊断、POCT等领域，其中多款