太平洋证券：金山办公（688111）-付费率提升，协同战略助力未来发展

金山办公(688111)事件：公司发布2020年报，实现营业收入22.61亿元，同比增长43.14%，实现归母净利润8.78亿元，同比增加119.22%。经营状况良好。2020年度公司实现经营性现金流净额15.14亿元，同比增长158.57%；毛利率为87.70%，相比于去年同期增加了2.12个百分点；研发费用为7.11亿，同比增长18.70%，研发投入占比31.14%，相比于去年同期减少了6.47个百分点。月活跃用户同比保持高增长，付费率提升。2020年，公司主要产品月度活跃用户（MAU）为4.74亿，较上年同期增长15.33%。其中WPSofficePC版月度活跃用户数1.85亿，较上年同期增长19.35%；移动版月度活跃用户数2.82亿，较上年同期增长15.33%；付费用户数1962万，同比增长63.23%。打造自主可控体系，发展协同办公战略。报告期内，公司重点研发了面向党政办公系统的办公软件增强及优化、面向安全可靠办公平台的办公软件增强与优化以及面向党政应用的WPS国产办公套件研发及产业化的项目，适配国产安可平台系统。2020年底，公司发布了金山办公发布了“金山表单、金山会议、