山西证券：海鸥住工（002084）-20Q4净利润超预期同比+155%，全年超预期重归正增长

海鸥住工(002084)事件描述公司发布2020年度业绩快报：报告期内，公司实现营业收入33.40亿元，同比增长29.99%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长17.15%。业绩表现超预期。事件点评2020Q4营业收入同比+39%，归母净利润同比+155%，内销收入大幅增长。根据业绩快报，我们测算公司2020Q4单季度实现营收10.22亿元，同比增长38.86%，归母净利润0.56亿，同比增长154.55%。2020Q3，公司实现营业收入9.97亿元，同比增长55.68%；归母净利润0.56亿元，同比增长3.50%。其中，Q3内销收入同比增长87%。报告期内，公司持续深化内装工业化产业链布局，完成海鸥冠军56.45%、越南大同奈51.45%、广东有巢氏100%股权收购并有效整合。同时，装配式整装战略升级，公司业务拓展至瓷砖模块，加速进入住宅整装卫浴领域，完成全品类布局。公司布局越南，为进一步开拓RCEP区域市场打下基础，外销产品在欧美国家属抗疫必需产品，订单持续饱满，因此，公司内外销业务均实现了较快增长。整装卫浴B端+C端双渠道布局，收购科筑集成进入精装房住宅项目，202