浙商证券：鲁西化工公告点评：20Q4业绩靓丽，21年业绩值得期待

鲁西化工(000830)20Q4业绩环比大幅增长，21年业绩有望显著改善公司2020年实现营业收入175.92亿元，同比下降3.37%；归母净利润为8.25亿元，同比下降52.22%。20Q4业绩3.54亿元，环比大幅增长54.11%。Q4业绩大幅改善，主要系公司主营产品景气度回升，DMC、DMF、PC、丁醇、双氧水季度均价环比涨幅分别为47.20%、39.23%、36.64%、34.57%、31.78%、30.48%。公司产品价格呈现轮动上涨趋势。去年以来正丁醇(45万吨)、DMF(15万吨)、己内酰胺(30万吨)价格暴涨，涨幅分别为181.90%、103.43%、49.22%。今年以来PC(30万吨)、PA6(20万吨)、DMC(8万吨)价格轮动上涨，涨幅分别为44.44%、22.79%、20.45%。随着公司主营产品景气度提升，21年业绩有望显著改善。煤炭指标压力有望缓解，140亿加码新材料产业公司通过掺烧兰炭、购买能耗指标以及引入外电等，减轻煤炭指标压力，加上中化与山东签订战略合作协议，帮助推动新旧动能转换。中化集团有望帮助鲁西解决限制企业发展的问题，可能包括园区用地、用煤指标