开源证券：中兴通讯（000063）-公司信息更新报告：Q1业绩预告超预期，公司综合实力改善卓有成效

中兴通讯(000063)Q1业绩预告超预期，业绩释放有望重燃5G设备板块，维持“买入”评级公司公告2020年年报，2020年实现营收1015亿元，同增11.81%，扣非净利润10.36亿元，同增113.6%，归母净利润42.60亿元，同降17.25%，因2019年资产处置收益推高2019年净利润。2020年毛利率31.61%，净利润4.65%，总体盈利能力保持稳定。同时公司公告2021Q1业绩预告，预计可实现归母净利润18-24亿，扣除出售中兴高达转让收益7.74亿元税前利润后归母净利润约为12-18亿元。考虑到市场格局不断优化，公司进入利润释放期，我们上调预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润63.05/80.00/99.31亿元（此前2021/2022年为56.39/66.26亿元），同增48.0%/26.9%/24.1%（此前2021/2022年为29.1%/17.5%），EPS为1.37/1.73/2.15元（此前2021/2022年为1.22/1.44元），当前股价对应PE分别为22.3/17.6/14.1倍，经营业绩明显边际改善，维持“买入”评级。聚焦5G，