开源证券：非银金融行业点评报告：存款向非银体系迁移，私募与FOF增加明显

居民风险偏好有所修复，存款向非银体系迁移 （1）2026年上半年，科技板块带动股票市场整体上行，科创创业50指数+59%，沪深300指数+8%，基金盈利表现较好，主动偏股基金指数+26%，中证债券基金指数+2%。上半年A股新增开户数2016万户，同比+60%，增长明显。（2）2026年1-6月居民存款新增7.6万亿元，较2025年同期少增3.2万亿元，非银存款新增4.9万亿元，较2025年同期多增2.4万亿元，居民存款增速小于M2增速，反映居民风险偏好有所提升，居民存款有向非银体系迁移的趋势。 2季度净值上涨造成偏股基金净赎回，FOF净申购明显，私募规模同比高增 （1）公募基金：非货规模增长，股票ETF净赎回拖累偏股基金份额增长，FOF净申购明显。截至2026年6月末，非货规模为24.0万亿元，较年初+6%，份额17.4万亿份，较年初+3%，增加0.4万亿份。偏股类基金（扣减货币、债券型基金）规模为11.9万亿元，较年初+2%，份额为7.6万亿份，较年初减少0.28万亿份。其中股票型ETF规模为2.6万亿元，较年初-31%，份额为1.9万亿份，较年初减少0.33万亿份。扣除股票型ETF