开源证券：恩捷股份（002812）-公司信息更新报告：业绩符合预期，2021年有望强势增长

恩捷股份(002812)2020年公司归母净利润11.16亿元，同比+31.3%，2021年有望强势增长公司公布2020年报、2021年一季报业绩预告及股权激励计划。2020年公司实现营收42.83亿元，同比增长35.6%；归母净利润11.16亿元，同比增长31.3%；公司预计2021Q1实现归母净利润3.9-4.5亿元，同比增长182.1%-225.5%。2020Q4公司实现营收17.02亿元，同比增长61.6%；归母净利润4.72亿元，同比增长116.5%，业绩拐点凸显。此外，公司拟以2-4亿元回购公司股份用于股权激励或员工持股计划，回购价不超过180元/股。得益于隔膜供需偏紧+公司海外/涂覆膜出货量大增，我们上调2021-2022年盈利预测并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为19.55（+0.29）/26.04（+0.45）/32.81亿元，EPS2.20/2.94/3.70元，当前股价对应P/E分别为52.4/39.4/31.2倍，维持“买入”评级。2021年降价幅度趋缓+海外/涂覆膜出货上量贡献业绩弹性2020年公司隔膜出货量13亿平米（我们推断