光大证券：顺丰控股（002352）-2020年报点评：持续扩展物流网络，速运业务优势明显

顺丰控股(002352)事件：公司发布2020年报。公司2020年实现营业收入约1,540亿，同比增长37.25%；实现归母净利润约73.26亿，同比增长26.39%；实现扣非归母净利润约61.32亿，同比增长45.74%。公司拟向全体股东派发现金股利（税前）0.33元/股，连续三年现金分红率超过20%。单量增速超行业平均，市场占比提升。公司2020年速运业务件量约81.37亿件，同比增长约68.46%，超全国快递单量增速约37.26pct。公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为9.76%，较2019年同期占比提高2.16pct。经济件业务收入保持高增长，助推速运收入快速增长。公司2020年速运业务收入约1517亿，较19年同期提升约36.83%；单票收入约17.77元，较19年同期下降约18.99%，主要原因是公司发力电商特惠件业务以及市场竞争激烈。2020年公司经济件业务收入同比增长64.00%，贡献了超过40%的整体收入增量；同时时效件业务也保持了较快增长，2020年时效件收入同比增长17.41%。经营效率提升，单票成本大幅下降。公司2020年速运及供应链成本约1,26