万联证券：中兴通讯（000063）-年报点评报告：各项业务稳步发展，步入高质量增长区间

中兴通讯(000063)事件:2021年3月16日中兴通讯发布2020年年度报告，公司2020年全年营业收入和归母净利润分别为1014.5亿元和42.60亿元，同比分别上升11.81%和下降17.3%；扣除非经常收益后，公司扣非归母净利润10.36亿元，同比增长113.66%。公司同时发布2021年第一季度业绩预告，预计公司2021Q1净利润为18.0亿元至24.0亿元，同比增长130.8%至207.7%。净利润的大幅增长主要是由于公司营业收入同比增长，毛利率持续恢复改善，以及转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权确认税前利润约7.7亿元所致，业绩基本符合预期。投资要点:公司各项业务稳步发展，21年有望继续突破新高：公司的三大主营业务在2020年同比均有一定增长。运营商网络同比增长11.2%至740.2亿元，21年广电入局带动700M基站建设启动，公司运营商业务的营收增速或将增长；且伴随着5G建设规模扩大，公司毛利率也有望改善。公司政企业务同比增长23.1%至112.7亿元，21年随着数字化转型的逐步推进，公司的相关ICT软硬件以及数据库、数据中心等产品出货量有望持续上涨。公司消费