东莞证券：云里物里（920374）-2026年半年报点评：核心产品毛利率攀升，AI物联赛道成长加速

云里物里(920374) 投资要点： 事件：2026年上半年，公司实现营业收入1.30亿元，同比增长15.68%；实现归属于上市公司股东净利润672.24万元，同比下降26.65%。 点评： 营收双位数增长，Q2环比显著改善。2026H1公司实现营业收入1.30亿元，同比增长15.68%，增速较上年同期1.40%大幅提升，增长弹性显著释放。2026H1公司实现毛利率39.92%，受产品结构变动等因素影响同比下降1.48个百分点；净利率为5.19%，同比下降2.99个百分点。Q2单 季度实现营收7473.56万元，同比增长27.64%，环比增长36.10%，经营呈逐季改善趋势。 核心产品收入上行，高价值产品占比提升。分业务看，蓝牙传感器实现收入7724万元，同比增长4.73%，毛利率提升3.11个百分点至49.85%；模组系列实现收入1301万元，同比大增30.23%，毛利率提升2.25个百分点至35.88%；电子标签实现收入1584万元，同比大幅增长36.55%；物联网网关实现收入919万元，同比增长6.40%，毛利率大幅提升5.48个百分点至61.63%。收入高增主要受益于AI数据中