民生证券：欣旺达（300207）-3C电池确定性成长，动力电池拐点明确

欣旺达(300207)一、事件概述3月15日，公司发布2020年度报告：2020年实现营收296.92亿元，同比增长17.64%；实现归母净利润8.02亿元，同比增长6.79%。二、分析与判断剔除股权激励费用，全年业绩大增全年业绩符合预期，Q4单季度公司实现营收92.29亿元，同比增长23.03%；实现归母净利润3.30亿元，同比增长32.48%；实现扣非归母净利润1.3亿元，同比下降25.08%，下降主要受四季度计提年终奖和资产减值影响。全年业绩主要受一季度疫情、股权激励费用摊销、汇兑损失以及动力电池投入较大影响。全年剔除股权激励费用2.80亿元，实现归母净利润10.82亿元，同比大增44.08%；Q4单季度剔除股权激励费用1.16亿元，实现归母净利润4.46亿元，同比大增79.12%。3C电池确定性成长，产能加码增强竞争力受益5G、折叠屏等技术创新，以及疫情宅家办公对笔电的普及，全球智能手机和笔电出货量有望维持增长。此外，可穿戴设备、智能家居等智能硬件产品加速渗透，在智能手机、笔电和智能硬件等产品的带动下，3C电池成长确定性高。此前，为满足下游客户需求，公司拟定增募资不超过39.3